一、事件核心动态‌

禁令延期确认‌

刚果（金）战略矿产监管机构于2025年9月21日宣布，钴出口禁令将至少再延长两个月（至11月下旬）。此举是该国自2025年2月以来的第三次延期，旨在通过控制供给进一步推高钴价。此前两轮禁令已导致MB标准级钴价从9.95美元/磅飙升至16.2美元/磅，涨幅达62%。

配额制过渡计划‌

据业内消息，刚果（金）计划在禁令结束后实施年度出口配额制度，2025年剩余时间配额为18,125吨，2026年起年配额96,600吨。此举或为平衡市场供应与价格调控。

二、市场影响与价格走势‌

短期价格冲击‌：

钴中间品生产商已暂停报价，若延期落地，预计电解钴价可能突破20万元/吨（当前约16万元/吨）。历史数据显示，首轮禁令期间钴价单月涨幅超60%，但第二轮因市场消化预期，涨幅仅2.86%。

库存压力‌：

中国钴中间品进口量6月环比骤降61%，国内厂商库存仅能维持至年底。船期因素（刚果（金）至中国需3个月）加剧供应紧张。

产业链连锁反应‌：

停产潮‌：上海大谦钴业等企业已关停钴业务，5月电钴行业开工率不足50%。

贸易策略调整‌：寒锐钴业等企业控制接单节奏，洛阳钼业通过长协锁量不锁价稳定客户。

三、企业应对与行业格局变化‌

头部企业动态‌

洛阳钼业‌（全球钴产量占比40%）：调整资源释放节奏，通过子公司IXM贸易网络优先保障长协客户。

华友钴业‌：转向印尼镍钴资源（镍钴比10:1），降低对刚果（金）依赖。

腾远钴业‌：投资5.88亿元扩建刚果（金）冶炼厂，提升原料自给能力。

中小企业困境‌

原料紧缺导致电钴利润倒挂，部分企业被迫退出市场。行业集中度加速提升，头部企业议价权进一步增强。

四、政策背景与长期影响‌

刚果（金）动机‌：通过出口管制提升钴价收益，并与印尼合作稳定全球供应。该国2024年钴产量22万吨（占全球70%），政策变动直接影响定价权。

中国产业链风险‌：中国精炼钴产量占全球80%，但资源储量仅1%，高度依赖进口。禁令延期或加速电池回收（如格林美）和印尼钴资源开发。

五、未来展望‌

短期钴价暴涨风险下，下游电池厂商可能面临成本压力。若配额制如期实施，价格或回落10%-20%，但刚果（金）政策反复性仍为最大不确定性。建议关注：

印尼钴资源开发进度；

回收钴技术突破；

钠离子电池等替代技术进展。

（注：文中数据及企业回应均引自财联社报道原文）

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